12月03日，為期15天的諾亞2018年鉆石年會在麗江順利結束，此次鉆石年會共分成5場，共舉辦大小型閉門會議約400場次，涵蓋金融、經濟、科技、教育、公益慈善、人文歷史等眾多領域。
這已經是諾亞連續第十年舉辦鉆石年會，此前，諾亞曾在三亞、廈門等多地舉辦過鉆石年會。
2018年怎么了，2019年怎么過？讓我們一起聽聽這些經濟學家怎么說。
管濤：中國金融四十人論壇高級研究員
2019年有以下幾個投資方向：
方向一：消費升級
由于貿易摩擦的不斷升級，中美貿易關系已經不可能再回到從前。在這種情況下，中國必然要減少對美國市場的依賴，轉而走向擴大內需這條道路，以前把擴大內需作為一個權宜之計，但將來這肯定要持之以恒地實施下去。
我們可以看到最近政府做了兩次進口關稅的下調，這意味著消費升級中孕育著很多的機會，這可能是未來一條比較中長期的主線。
方向二：市場的多元化
原來中國有很多出口產品以及一些核心技術對美國依賴較大，但在中美貿易摩擦升級的當下，美國已經開始在技術上對我們進行全面封鎖，兩國的人員往來也越來越困難。在此背景下，不論是進口市場還是出口市場的多元化，都可能是大勢所趨。這一過程中也可能蘊藏著投資機會。
方向三：創新驅動
經歷了中興通訊事件之后，創新驅動就不能只是口頭上的了。一方面，要制度上清除很多機制的障礙；另一方面投資者也可以在其中捕捉到很多投資機會，特別是能夠跟中國市場結合起來的實用技術。
總的來說，中美貿易摩擦既是危也是機，它倒逼著我們消費升級，開發多元化的市場以及認認真真地推動創新驅動并發展跟中國市場相適應的技術創新。
邵宇：東方證券首席經濟學家
在整個2019年，全球并不會特別太平。中美之間會有三重陷阱。
第一，美國科技股泡沫。美國科技股整體估值是120年的新高，在過去的十年里頭，我們技術創新最大的體現就是以蘋果為硬件，以蘋果生態鏈為支撐的整個移動互聯網的繁榮。但同時在過去的十年里頭，我們投入了人類前所未有的流動性釋放。我們都生活在一個流動性的繁榮和流動性的幻覺里頭，只有當潮水退去的時候，才知道誰在裸泳。
第二，美國國債。美國今年可能還有一次加息，明年加三次，每次25點，也就是1個百分點，十年期美國國債到4的話，所有的風險資產都會完蛋。要擋住這些風險的話，我們才能做配置。
第三，2019年中國經濟主要的宏觀目標是“保衛6、7、8”。這樣才能使得我們的經濟增長，貨幣價格以及廣義的貨幣供應能夠穩住。“6”是經濟增長保持在6以上；“7”是匯率不要貶值超過7太多；“8”是M2廣義貨幣的投放增速不要低于8。這樣才能使得我們的經濟增長，貨幣價格以及廣義的貨幣供應能夠穩住。
過去40年的中國的贏家，是科技新貴和地產大亨。未來，世界的贏家很簡單，基本上都是科技大亨。
其實過去投資很簡單，你只要投市值最大的十家公司就可以了，不管在一級市場還是二級市場。
未來可以投資的是基于需求側出現的全球化的4.0，城市化的2.0或者深度城市化，供給側主要是工業化的4.0和信息化的2.0。投資要投研發驅動的、并購驅動的、原生的科技。軍工、生物醫藥、保健、安防里頭大市值的公司會成為追逐的標的。
夏春：諾亞控股首席研究官
我認為，2019年有四大投資方向：
我個人覺得中美貿易雖然有摩擦，但有一些區域會受益，比如東南亞、日本等，這些地區的資本市場具有一定的投資機會。
第二個投資方向是做多波動率，你只需要通過簡單的ETF就能對波動率進行投資。未來一段時間我判斷波動率會加大，大家可以適當配置一些相關產品。
第三是投資中國最優秀的私募管理人。在諾亞平臺上，我們選出了中國過去這么多年來積累出來的一群優秀的私募基金管理人和股權管理人，他們今年的回報表現可能有點令人失望，但相對于大盤指數來講還是要好很多。目前我認為是布局股權、二級市場比較好的時間窗口，但大家一定要做好長期的投資。繼續“人間目前”的習慣，是賺不到長期的錢的。
另外，我認為中國資本市場也在積極改革，汲取過去的教訓和成熟市場的經驗，再配合制造業和科技業的發展，未來的資本市場機會比較多，尤其是歷史經驗是，成熟資本市場的大發展常常是在經濟發展速度下行后出現的，因為這時候企業之間的分化明顯，大家更知道要怎么投資。別忘了，美股雖然長期上漲，但是上市后真正漲幅大于5倍的股票不到20%，剩下的80%的漲幅不大，很多都是負回報。
最后是大家最為關注的房地產，我認為由于地方財政的壓力巨大，明年上半年國家可能會放松限購，但是限價還會在，放松限購對擁有很多房地產的人來說將是一個很好的機會，要知道現在你想賣，夠資格來買的人都不多了。在未來的房地產投資上，大家要改變過去的習慣，實際上，關于房地產和匯率，和城鎮化的關系，現在流傳的很多觀點都是經不起推敲的。房地產，特別是優秀商業地產的投資機會很多，但在未來波動率加大的情況下，只有最優秀的資產管理人才能抓到這樣的機會。
陳志武：香港大學馮氏基金講習教授、亞洲環球研究所所長
我自己的投資其實很簡單，國內就是房地產方面的一點投資，其他的全部在美國。因為不管是從法制對企業、個人財產的保護，還是對投資者的各項權益保護，這些方面美國都做得很好。就算是特朗普想要擴張自己的權利，也沒有辦法對投資者進行過多干預。
除了按照這個國內國外、美國和中國這種投資分類，還可以從行業來看。在今天的中國，我真實地感受到，在以前溫飽問題都沒解決的時候，重點關注制造業可以賺錢。但如今溫飽這些必需的消費已經解決了，因此我認為我們的經濟潛力在于非必需的消費方面，比如說虛擬消費，包括手機消費、網上消費等等。正因為這些東西不是必須的，所以人們更愿意去花錢，這里面也包括文化的消費。
這已經是諾亞連續第十年舉辦鉆石年會，此前，諾亞曾在三亞、廈門等多地舉辦過鉆石年會。
2018年怎么了，2019年怎么過？讓我們一起聽聽這些經濟學家怎么說。
管濤：中國金融四十人論壇高級研究員
2019年有以下幾個投資方向：
方向一：消費升級
由于貿易摩擦的不斷升級，中美貿易關系已經不可能再回到從前。在這種情況下，中國必然要減少對美國市場的依賴，轉而走向擴大內需這條道路，以前把擴大內需作為一個權宜之計，但將來這肯定要持之以恒地實施下去。
我們可以看到最近政府做了兩次進口關稅的下調，這意味著消費升級中孕育著很多的機會，這可能是未來一條比較中長期的主線。
方向二：市場的多元化
原來中國有很多出口產品以及一些核心技術對美國依賴較大，但在中美貿易摩擦升級的當下，美國已經開始在技術上對我們進行全面封鎖，兩國的人員往來也越來越困難。在此背景下，不論是進口市場還是出口市場的多元化，都可能是大勢所趨。這一過程中也可能蘊藏著投資機會。
方向三：創新驅動
經歷了中興通訊事件之后，創新驅動就不能只是口頭上的了。一方面，要制度上清除很多機制的障礙；另一方面投資者也可以在其中捕捉到很多投資機會，特別是能夠跟中國市場結合起來的實用技術。
總的來說，中美貿易摩擦既是危也是機，它倒逼著我們消費升級，開發多元化的市場以及認認真真地推動創新驅動并發展跟中國市場相適應的技術創新。
邵宇：東方證券首席經濟學家
在整個2019年，全球并不會特別太平。中美之間會有三重陷阱。
第一，美國科技股泡沫。美國科技股整體估值是120年的新高，在過去的十年里頭，我們技術創新最大的體現就是以蘋果為硬件，以蘋果生態鏈為支撐的整個移動互聯網的繁榮。但同時在過去的十年里頭，我們投入了人類前所未有的流動性釋放。我們都生活在一個流動性的繁榮和流動性的幻覺里頭，只有當潮水退去的時候，才知道誰在裸泳。
第二，美國國債。美國今年可能還有一次加息，明年加三次，每次25點，也就是1個百分點，十年期美國國債到4的話，所有的風險資產都會完蛋。要擋住這些風險的話，我們才能做配置。
第三，2019年中國經濟主要的宏觀目標是“保衛6、7、8”。這樣才能使得我們的經濟增長，貨幣價格以及廣義的貨幣供應能夠穩住。“6”是經濟增長保持在6以上；“7”是匯率不要貶值超過7太多；“8”是M2廣義貨幣的投放增速不要低于8。這樣才能使得我們的經濟增長，貨幣價格以及廣義的貨幣供應能夠穩住。
過去40年的中國的贏家，是科技新貴和地產大亨。未來，世界的贏家很簡單，基本上都是科技大亨。
其實過去投資很簡單，你只要投市值最大的十家公司就可以了，不管在一級市場還是二級市場。
未來可以投資的是基于需求側出現的全球化的4.0，城市化的2.0或者深度城市化，供給側主要是工業化的4.0和信息化的2.0。投資要投研發驅動的、并購驅動的、原生的科技。軍工、生物醫藥、保健、安防里頭大市值的公司會成為追逐的標的。
夏春：諾亞控股首席研究官
我認為，2019年有四大投資方向：
我個人覺得中美貿易雖然有摩擦，但有一些區域會受益，比如東南亞、日本等，這些地區的資本市場具有一定的投資機會。
第二個投資方向是做多波動率，你只需要通過簡單的ETF就能對波動率進行投資。未來一段時間我判斷波動率會加大，大家可以適當配置一些相關產品。
第三是投資中國最優秀的私募管理人。在諾亞平臺上，我們選出了中國過去這么多年來積累出來的一群優秀的私募基金管理人和股權管理人，他們今年的回報表現可能有點令人失望，但相對于大盤指數來講還是要好很多。目前我認為是布局股權、二級市場比較好的時間窗口，但大家一定要做好長期的投資。繼續“人間目前”的習慣，是賺不到長期的錢的。
另外，我認為中國資本市場也在積極改革，汲取過去的教訓和成熟市場的經驗，再配合制造業和科技業的發展，未來的資本市場機會比較多，尤其是歷史經驗是，成熟資本市場的大發展常常是在經濟發展速度下行后出現的，因為這時候企業之間的分化明顯，大家更知道要怎么投資。別忘了，美股雖然長期上漲，但是上市后真正漲幅大于5倍的股票不到20%，剩下的80%的漲幅不大，很多都是負回報。
最后是大家最為關注的房地產，我認為由于地方財政的壓力巨大，明年上半年國家可能會放松限購，但是限價還會在，放松限購對擁有很多房地產的人來說將是一個很好的機會，要知道現在你想賣，夠資格來買的人都不多了。在未來的房地產投資上，大家要改變過去的習慣，實際上，關于房地產和匯率，和城鎮化的關系，現在流傳的很多觀點都是經不起推敲的。房地產，特別是優秀商業地產的投資機會很多，但在未來波動率加大的情況下，只有最優秀的資產管理人才能抓到這樣的機會。
陳志武：香港大學馮氏基金講習教授、亞洲環球研究所所長
我自己的投資其實很簡單，國內就是房地產方面的一點投資，其他的全部在美國。因為不管是從法制對企業、個人財產的保護，還是對投資者的各項權益保護，這些方面美國都做得很好。就算是特朗普想要擴張自己的權利，也沒有辦法對投資者進行過多干預。
除了按照這個國內國外、美國和中國這種投資分類，還可以從行業來看。在今天的中國，我真實地感受到，在以前溫飽問題都沒解決的時候，重點關注制造業可以賺錢。但如今溫飽這些必需的消費已經解決了，因此我認為我們的經濟潛力在于非必需的消費方面，比如說虛擬消費，包括手機消費、網上消費等等。正因為這些東西不是必須的，所以人們更愿意去花錢，這里面也包括文化的消費。