8月18日，正值中國光大銀行成立三十周年，由光大銀行鄭州分行舉辦的“光大大講堂”在鄭州龍湖金融島鄭州光大中心開講，著名經濟學家、民建中央經濟委員會副主任馬光遠博士以《“五期疊加”下的中國經濟與投資策略》為題，為投資者做了一場精彩的分享。
馬光遠認為，從短期看，穩住中國經濟需三支“利箭”，其中穩住房地產是當務之急；放眼下一個十年，中國財富將聚焦于四條主線，其中消費是未來中國經濟的最大動力之源。
穩住中國經濟需三支“利箭”
今年以來，國際國內影響經濟發展的因素更加復雜嚴峻，俄烏沖突，全球通脹，美聯儲暴力加息，讓全球經濟蒙上了衰退的陰影；國內疫情出現反彈和多發散發趨勢，各種不利影響明顯加大，超預期突發因素給中國經濟帶來了沖擊。
尤其是二季度，上海等地疫情的爆發對中國經濟帶來了明顯的下行壓力，一些重要的指標下跌，二季度GDP增速同比增長0.4%，上半年GDP增長2.5%。
在馬光遠看來，影響中國經濟的短期因素是消費乏力、個別地方的過度防控、投資拉動邊際效益降低，尤其是房地產引擎熄火對經濟影響巨大。
從宏觀角度看，全球目前處在一個由疫情和逆全球化的思潮左右的“五期疊加”的周期下，與此相對應，中國經濟也處在一個“五期疊加”的周期中：一是世紀疫情的長尾影響期，疫情對中國經濟的影響可能是長期的；二是經濟大周期的轉化期，從高速度到高質量轉換導致經濟系統的全方位調整；三是“三重壓力”的沖擊期，需求減弱、供給減少、預期弱化是長期的；四是新經濟的成長煩惱期，新能源、數字經濟、互聯網的迷惘和陣痛；五是，產業鏈供應鏈的瓶頸期，低端產業的離開以及高端產業的卡脖子問題。
馬光遠認為，“五期疊加”之下，穩住中國經濟需要三支利箭，一是穩消費，二是穩地產，三是穩預期。具體來講，第一貨幣政策還可以松一點，加大貨幣投放；第二財政政策要加大力度，發放消費券，或給低收入群體直接發錢。第三房地產扶持政策要大力加碼，特別是改善性需求要重視起來。第四，要千方百計穩住就業。
穩地產是穩經濟當務之急
房地產對中國經濟舉足輕重。1998年以來，中國房地產行業經歷了長期繁榮，房價持續上漲，房地產行業成為拉動GDP增長的主要引擎之一。
據統計，2021年房地產行業增加值對中國GDP的直接貢獻約12%，其中7.5%來自房地產服務，4.5%來自房地產建設。中國居民資產的60%以上在地產，土地財政短時間內也難以改變。房地產引擎熄火對中國經濟的影響不言而喻。馬光遠認為，穩房地產是穩住經濟的當務之急。
馬光遠認為，當前的房地產行業已進入“新周期”，一是經濟新周期，從高增長到高質量；二是人口新周期，人口很快負增長；三是經濟環境新周期，面對三重壓力；四是房地產行業新周期，高增長結束；五是金融新周期，貨幣高增長結束；六是資產配置新周期，房地產投資專業化。
“房地產作為支柱產業的地位不會變，房地產作為老百姓財富配置的主要工具不會結束，老百姓追求更好居住條件的需求沒有改。房子總體夠了，但好房子缺。”馬光遠表示，雖然房地產市場有諸多變化，但這三點沒有變。
在他看來，未來房價走勢將呈現“兩極分化加劇，核心城市堅挺”的局面，未來房地產綠色、低碳、智能的趨勢將不可阻擋。
下一個十年，中國財富的四條主線
馬光遠認為，下一個十年，中國財富將聚焦于四條主線，其中消費將是未來中國經濟的最大動力源。
第一條主線是數字經濟。2020 年全球數字經濟規模達到 32.6 萬億美元，逆勢增長 3%，占 GDP 比重為 43.7%，較 2019 年提高 2.5 %，預計 2021 年將進一步提高。2020年，美國數字經濟規模達到13.6萬億美元，中國數字經濟規模為5.4萬億美元（39萬億元）。2030年我國數字經濟體量有望突破百萬億元。
第二條主線是綠色經濟。國際能源署2021年公布的報告中指出，2050年前，全球規劃中的可再生能源投資必須增加30%至131萬億美元，按照中國占全球碳排放三分之一計算，中國大約需要投資283萬億元人民幣。中金公司計算，到2060年我國綠色投資需求總額是139萬億。
第三條主線是核心技術。工業互聯網，2021年，工業互聯網產業增加值規模將達到4.13萬億元，占GDP的比重上升至3.67% ，工業互聯網已逐步成為國民經濟增長的重要支撐；人工智能，《2021年人工智能行業發展藍皮書》顯示，全球人工智能核心產業在近三年有望突破萬億元規模，關聯實體經濟市場高達20多萬億元。
第四條主線是消費經濟。摩根士丹利預計2030年中國的私人消費規模將翻了一番有余，到13萬億美元。未來十年，中國消費增長和結構變遷的主要驅動力來自收入、改革及人口結構。中國人均可支配年收入有望從現在的6,000美元升至2030年的 12,000美元。此外，還有新型消費、消費升級相關的產業崛起。
據悉，光大大講堂是由光大銀行鄭州分行舉辦的中原地區高端文化品牌活動自2019年8月18日首次開講以來，每期邀請國內外頂尖的經濟類、財稅金融類、企業管理類、政策類、軍事類等專家和企業家光臨，旨在把脈中國經濟形勢，解讀財富管理，分享成功經驗，探討資產配置，為促進銀企溝通、行業交流搭建平臺，為中原崛起提供強有力的智慧支持，進一步助力河南省經濟高質量發展。
來源:光大銀行
編輯:袁立穎
審核:梁燕