多位公募基金產品人士對記者證實，上周五(10月18日)陸續收到證監會窗口指導，總體是要求限制固收類產品上報數量，鼓勵權益基金發展。

深圳某公募基金產品部總監對記者表示，“此次窗口指導對常規債券基金的要求就是8月份以前受理的產品保留兩只，其他的要撤回，8月份以后受理的產品可以全部保留，但是對于后續這類新產品審批的原則就是批一只報一只，首發規模不能超過10億，成立之后六個月之內不能開放申購，只能開放贖回。”

新政策之下，未來公募基金產品的申報方向將受到影響。一位頭部公募基金公司債券基金經理表示，對債券基金來說新產品發行將減少，利好存量基金，同時也利好權益類新產品的發行。

債券基金審批受限制

對公募產品部人士來說，上周五突然而至的窗口指導在業內引發不少反響。

“首先這次通知是各家基金公司審核員分別單獨按照每家公司產品情況來接受電話窗口指導的，相對來說比較突然，政策前后變化比較快，我們預計近期應該還會有一些具體比較細化的政策出來。”華南某大型公募基金產品部資深人士薛長(化名)對記者表示。

“給每家基金公司分別指導，比如說我們公司可能產品類型多一點，可能就涉及到每一條政策都會通知，有些公司可能只有單一的產品在會里排隊，就只收到相關產品的通知。”薛長表示。

薛長稱，此次窗口指導整體對于債券基金肯定是一個收緊的態勢，“所有的純債、二級債、債券指數ETF都是10億上限，六個月之內不打開申購，批一只報一只，每家在會理審批的只能有一只，這樣的話以后可能每家公司一年也就只能報六只債券產品了。”

Wind資訊統計顯示，正在發行的179只基金中，有76只中長期純債基金、8只短期純債基金、19只被動指數型債券基金以及5只偏債混合型基金，合計108只，占比60.3%。

進一步來看，今年以來發行的1242只基金(ABC份額分開計算)中，中長期純債基金有390只、短期純債基金119只、被動指數債券型基金88只、混合債券型基金44只，偏債混合型基金48只，合計689只，占比55.5%。

在限制債券基金申報審批的政策導向之下，當前債券基金新產品占“大頭”的情況將有所改變。

薛長還介紹稱，除了一般的債券產品之外，還有三類產品受限。一是政金債，每家每年兩只，但這個是不設10億上限的，也是批一只再報一只;二是定開攤余法債基，也是每家兩只；三是定制的債券基金產品，設置十個億發行規模上限，而且要求封閉期延長到一年。

“可能主要受影響的還是拼單的債基和定制的債基，封閉期從三個月改成一年，變化是挺大的。”他表示。

權益類產品受鼓勵

對于其他基金品種來說，則是“幾家歡喜幾家愁”。

最利好的首先是權益類產品，最新政策顯示這是備受監管鼓勵的產品類型。“權益類的產品不受限制，隨時鼓勵大家上報。”薛長稱。

坊間有一種說法，證監會對產品審核放開股票型基金和混合型基金(包括指數基金、ETF)，并且可以隨時申報不受限制，1個月之內獲批。有基金公司產品部人士向記者確認情況屬實。

薛長表示，同樣受到鼓勵申報的還有FOF。此外，創新類的產品現在還是點對點跟監管部門溝通。

第一財經記者了解到，受限制的產品類別除了債券基金外，科創基金、商品類基金、攤余成本法貨幣基金也都受到一定程度的影響。

薛長表示，對于科創板基金，要求日常開放的產品每家公司只留一只;商品類基金是只保留“上海金”，即黃金類基金產品，其他的先全部撤回。

根據當前證監會公募基金產品排隊情況，除了黃金類產品，還有數只白銀、銅、有色金屬、飼料豆粕、白糖等商品類基金也已排隊多時，目前仍遙遙無期。

此外，加快審批節奏也成為未來基金產品管理的一大方向。對于公募基金來說，2019年8月1日成為重要的時間節點。

“這次對8月1號之前和之后受理的產品會有一個要求，8月1號之前的可能按要求要撤回一些，8月1號之后受理的可能就都留下。因為會里可能要加快整體的審批效率，好多8月1號之前報的老產品可能各種原因沒有批下來，這次就讓大家盡快把它們撤回來。”薛長表示。

債基改革一脈相承

根據證監會披露的證券投資基金募集申請受理及審核情況，截至10月12日在簡易程序下排隊的基金產品共有1820只，受理日期在8月1日之前的多達1564只，其中債券基金約占一半。也就是說，約有四成的待批基金可能受到影響。

前述深圳公募產品總監表示，新政策可能對基金公司今后在固收產品這塊的布局會有比較大的影響，會直接涉及到有一些產品要撤回來。

“在債券基金方面，可能近期監管部門一直在研究怎樣能夠規范市場的發展，今年一年整個債券基金的審批其實都是比較困難的，只是現在政策相對來說比較明確了。”該產品總監表示。

薛長也表示對窗口指導感覺并不突然，“從去年到現在，整體監管的態勢，對于固收類的產品、對于解決方案型的包括所謂的避稅產品，其實是一直是在做供給側改革，是一脈相承的。”

北京某公募基金副總也向記者表示，“因為債券基金很多都是機構定制的，沒有真正服務實體經濟。我理解監管的出發點還是通過支持股票基金來支持股市的發展。”

對于債券基金影響，新產品和存量產品則有一定差異。深圳某績優債券基金經理表示，一方面可能會對產品審批有所延緩，另一方面存量績優基金經理和產品可能相對價值可能稍微有所提升。

前述頭部公募債券基金經理也表示，利好存量產品，估計存量規模要“往大里做”。但對于新產品來說發行減少，債基的殼價值將增大。

來源：第一財經
編輯：施尚景 見習編輯 吳冰