多重因素推升蒜價

　　9月底以來，產地冷庫蒜價格呈現上行趨勢。卓創資訊數據顯示，截至10月23日，我國大蒜主產地山東濟寧金鄉縣的紅皮中混級蒜價格為3.75元/斤，較9月底的2.75元/斤累計上漲36.36%。“中國金鄉大蒜指數”也顯示，10月22日大蒜價格指數報263.04點，較9月底的216.69點累計上漲21.39%。

　　不僅是大蒜主產區，終端消費方面蒜價也水漲船高。以北京地區為例，中國證券報記者查看京城“菜籃子”北京新發地農產品批發市場信息了解到，10月23日普通大蒜每斤平均價為4.15元，9月28日則為3.7元，累計上漲12.16%。

　　國際大蒜貿易網研究員向中國證券報記者表示，9月底以來，儲存商賣貨心態逐漸穩健，蒜價持續上漲主要是受三方面因素影響：其一，市場剛需拿貨的利好支撐，穩住了儲存商軍心；其二，由于老蒜價位較低，老蒜需求增多，推動蒜價上漲，新蒜儲存商受此影響惜售情緒加重，進一步推動庫蒜價格上漲；其三，由于在收購期間，儲存商收購的成本過高，當前價位明顯低于成本價，儲存商低價不賣，抱團取暖，助推蒜價上行。

　　“除受市場自身需求面較好支撐外，9月底以來冷庫蒜價走勢相對堅挺也與人為因素有莫大關系。”卓創資訊大蒜行業資深分析師崔曉娜表示，人為因素對市場行情釋放的托市支撐主要有兩種方式：其一，在現貨市場，庫蒜存儲商抱團分批次控制節奏提價售貨，使得供應相對緊俏，加上又比較暢銷，使得蒜價走高；其二，在交易市場（牡丹電子盤）做多買漲，電子盤連續幾日漲停提振了現貨市場參與者對后市行情的看好情緒。

　　蒜商參市情緒至關重要

　　正常情況下，庫存數據、秋播種植面積等在內的供需面因素是影響大蒜行情發展的關鍵因素，但蒜商的參市情緒對波段性行情的形成也至關重要。

　　崔曉娜以2019年新產大蒜為例，介紹了蒜商的參市情緒對行情的影響。夏季冷庫蒜入庫階段，蒜價不斷走高，一方面，因在入庫初期，持有老蒜的存儲商提價收購鮮蒜價格以便出售上一年度的庫蒜；另一方面，產地交易較活躍，蒜販、存儲商及蒜農等參市熱情日益升高，導致蒜價持續上行。

　　而在入庫中后期，全年庫存數據多寡成為市場關注焦點。“由于業內對于冷庫蒜庫存量的認知從不超過250萬噸到280萬噸，到最后變成絕大多數人認同的300萬噸之上，這使得市場交易情緒由極其樂觀轉向悲觀，也在很大程度上拖拽產地蒜價不斷下挫。而進入9月之后，更是有高比例配資儲戶選擇主動讓利售貨，從而導致金鄉產地冷庫蒜大范圍爆倉。”崔曉娜表示，步入10月，2019年冷庫蒜陸續開始售賣，而若按照開庫初期蒜價售貨，市場內有盈利貨源的占比仍不超過20%，因此近期市場出現人為因素炒作蒜價的情況。

　　對比歷史走勢發現，2019年國內大蒜價格走勢與2012年行情相比極其相似，除了價位存在差異及時間上稍有錯位外，在9月下旬之前價格上漲、下跌的運行走勢更是幾乎保持一致。

　　“這主要是因今年的大蒜市場與2012年的行情背景較為相似。”崔曉娜表示。

　　據國際大蒜貿易網研究員回顧當年的行情時稱，從2012年5月收蒜開始，受大蒜減產消息擴散影響，賣家挺價心理強烈，加上買家的積極跟進，推動蒜價上揚。但到了收蒜中期，經調研發現，減產情況并不嚴重，市場交易心理防線隨即崩塌，大蒜市場人氣也驟然下降，蒜價因此出現高開低走局面。

　　仍有漲價空間

　　值得一提的是，在2012年庫存貨源消化過程中，蒜價反彈行情一直從11月底至次年2月中旬，而本年度冷庫蒜價格自9月底開始至今也處于堅挺狀態。那么，今年年關階段會否再現七年前的持續反彈行情呢？

　　國際大蒜貿易網研究員認為，歷史是不可復制的，大蒜作為一種農產品仍會受到供求關系的調節。就今年四季度蒜價走向而言，還是靠成本線及需求量來決定，而明年一季度的行情走向還關系到明年種植量。在當前行情下，建議市場參與者趨利避害，理性面對。

　　崔曉娜則表示，“雖然目前尚難判斷四季度蒜價的漲價空間，但出口方面對行情將形成利好支撐。”

　　作為占比國內大蒜消費30%的出口端近兩年也出現了新情況。“2017年下半年之前，作為我國大蒜最大出口目的地國家之一的印尼，一直采取隨行交易，但此后，交易方式變為配額購買，當年的購買額度要在當年用掉。”崔曉娜表示，印尼本月9日晚下放4萬噸左右配額，21日晚下放8萬噸-9萬噸左右配額，加之前期還有幾萬噸已下放配額沒有發完。短期來看，未來十幾萬噸的配額拿貨量對冷庫蒜市場行情而言是重大利好。正常情況下，印尼本年度下放配額必須在2020年元旦前用完，考慮到元旦前到港的時間因素，這部分需求最遲要在12月13日之前完成發貨。從時間上來看，這部分出口對于冷庫蒜行情形成的利好時間有望持續到12月初。這也意味著，本年度入庫貨源的利好行情將主要集中在年關之前。

　　上述分析師表示，倘若今冬低溫雨雪天氣較多，從長期趨勢來看，冷庫蒜價格也會出現炒作后上揚的情況，但目前天氣因素尚不能斷定。此外據了解，存量較大儲戶尤其老蒜存儲商正積極減倉。因此，不建議存儲商長時間捂貨不售。

　　另有業內人士表示，目前國內各蒜區大蒜種植已進入收尾階段，種植面積大概率會較上一年度有所增加，雖然具體增加的比例尚待考察，但對于現貨市場而言這將是利空。不排除進入11月后，電子盤做空預期多于做多預期，進而可能制約蒜價漲價空間。
來源：中國證券報·中證網
記者：馬爽
編輯：張惟一 王紅春