未刪除前的最新公告顯示，FCA與PSA已在今天（北京時間12月18日）簽署了一項具有約束力的合并協議，規定雙方業務以50：50的比例合并。這意味著全球銷量第四、收入排名第三名的汽車集團即將正式誕生。

數據顯示，2018年FCA和PSA共銷售870萬輛汽車，高于通用汽車的840萬輛，僅次于豐田、大眾和雷諾-日產聯盟。而將雙方2018年不含馬瑞利（MagnetiMarelli）和佛吉亞（Faurecia）的業績進行簡單相加，得到的合并收入近1700億歐元，經常性營業利潤超過110億歐元，營業利潤率為6.6%。公告顯示，擬議的合并預計將在12至15個月內完成。

與此前就已對外公布的消息相同，新公告顯示兩者合并后的實體董事會將由11名成員組成，且多數未獨立董事。其中，5名由FCA提名，五名由PSA提名，此外現任PSA管理委員會主席唐唯實將擔任實體首席執行官，初始任期為五年，同時他也將擔任董事會成員。如此PSA與FCA董事會成員比例將為6：5。此外本次公告特別提出，合并完成時，董事會將包括兩名FCA和PSA的員工代表。

對于此前東風汽車集團或將拋售PSA股權的傳聞，公告顯示，東風集團已同意在交易結束前出售3，070萬股股票（該筆股票將被注銷）給PSA，而東風集團對于PSA的剩余持股將被鎖定直至交易完成，從而擁有對新集團4.5%的所有權。在合并完成后，包括東風汽車集團、標致家族在內的股東持股的停牌期將為7年。

新公告將此前提到的兩者合并后每年產生的直接增值效用37億歐元進行了細化。首先，通過優化對車輛平臺，發動機家族和新技術的投資，加以利用其擴大的規模，將可以提高效率，從而使新公司能夠提高其采購性能并為利益相關者創造附加價值，這些技術、產品和平臺相關的節省預計將占到總額37億歐元的年度運行率協同效應的約40%。其他領域，包括市場營銷、信息技術、管理費用以及物流，將組成剩余的20%。值得注意的是，這些協同效應的預估并不基于交易導致任何工廠的關閉。

公告顯示，在協同效用的效率提升下，未來實體超過三分之二的運行率銷量將集中在兩個平臺上——每個小型平臺和緊湊/中型平臺每年均將有約300萬臺的規模。預計從第一年起，協同效應將產生正的凈現金流，到第四年將實現約80%的協同效應。實現協同效應的一次性總成本估計為28億歐元。

新公告印證了此前業內對FCA與PSA合并關鍵原因的猜測——產品及市場區域的互補性。自此之前，PSA在歐洲/中東和非洲市場有較強的表現，FCA相對疲弱；而在北美市場，FCA的表現較強、PSA則相對較弱。而新公告指出，兩者合并后的實體將在全球范圍擁有平衡和盈利的業務存在、高度互補和標志性的品牌組合，涵蓋從超豪華車、豪華車、主流乘用車到SUV、卡車和輕型商用車的所有關鍵細分市場。而這將得益于FCA在北美和拉丁美洲的實力以及PSA在歐洲的穩固地位。根據每家公司2018年的數據匯總，新集團將具有更大的地域平衡性，其46%的收入來自歐洲、43%的收入來自北美。合并將為新公司重塑其他地區的戰略創造機會。

此外，FCA與PSA的合并也被認為是共同應對汽車“新四化”的重要舉措。公告指出，兩者合并產生的協同效應將使合并實體能夠大規模投資于將定義未來出行的技術和服務，同時滿足具有挑戰性的全球二氧化碳法規要求。依托業已強大的全球研發布局，合并后的實體將擁有強大的平臺來促進創新，并進一步發展其在新能源汽車、可持續出行、自動駕駛和車聯網等領域的變革能力。

值得注意的是，FCA和PSA目前在華均面臨發展危機，兩者的合并將對其在華業務產生怎樣的影響尚不明確。德勤中國汽車行業管理咨詢領導合伙人周令坤此前接受經濟觀察網記者采訪時表示，在目前的情況下，FCA與PSA合并可以各取所需抱團取暖，對雙方在國內的業務也應算是利好。但全國乘用車信息聯席會秘書長崔東樹則認為，由于FCA和PSA在華合資公司的市場表現都不是很強，而且目前沒有形成規模化的新能源產品投放，PSA與FCA合并后對其中國市場的影響并不大，協同效應難以在短時間內體現。

（來源：新浪財經、經濟觀察網）