在去年拿下五星電器46%股權(quán)后，今年7月，京東再度拿下五星電器54%的股權(quán)，而且價(jià)格并沒有上漲。在京東“全入”五星電器之前，雙方已在多個(gè)方面合作，冠以京東五星的門店第一個(gè)就出現(xiàn)在河南洛陽。

    京東忙于收購的同時(shí)，蘇寧易購也沒閑著，去年接連拿下萬達(dá)百貨、家樂福等。蘇寧的思路也很明確，收購專挑異業(yè)門店，雖然五星電器同在南京，他大約也不會(huì)和京東搶著買。

    京東拿下五星電器全部股權(quán)

    江蘇五星電器有限公司成為京東集團(tuán)的全資子公司。

    企查查信息顯示，7月15日，持有五星電器54%股權(quán)的佳源創(chuàng)盛控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“佳源創(chuàng)盛”）退出，變更為宿遷涵邦投資管理有限公司（以下簡稱“宿遷涵邦”）。而早在2019年，宿遷涵邦以12.7億元，將五星電器46%的股權(quán)收入麾下。

    因此，此次變更完成后，宿遷涵邦持有五星電器100%的股權(quán)。股權(quán)穿透信息顯示，宿遷涵邦背后為京東商城香港商貿(mào)有限公司。

    股權(quán)變更的同時(shí)，京東集團(tuán)高級副總裁、京東零售集團(tuán)3C電子及消費(fèi)品零售事業(yè)群總裁閆小兵，也成為五星電器執(zhí)行董事，而法定代表人潘一清為總經(jīng)理。

    公開信息顯示，五星電器1998年創(chuàng)立于南京，目前主要從事家用電器、個(gè)人移動(dòng)電子設(shè)備、家居產(chǎn)品銷售及服務(wù)的業(yè)務(wù)。截至2019年1月1日，五星電器自營店數(shù)量達(dá)到300家，而萬鎮(zhèn)通鄉(xiāng)鎮(zhèn)加盟店已覆蓋江蘇近60%的地區(qū)，其門店分布在浙江、河南、湖南、廣西、四川等8個(gè)省份。

    其中，五星電器在鄭州市就有門店13家，除了鄭州主城區(qū)外，上街、滎陽、鞏義等縣區(qū)也有分布，此外，洛陽和焦作也各有兩家門店，漯河市有一家。

    為了償債前東家賣了五星電器

    曾經(jīng)，五星與永樂、國美、蘇寧并稱為家電行業(yè)“四豪門”，曾經(jīng)業(yè)績排在國內(nèi)家電零售業(yè)前三強(qiáng)。

    但2006年前后，五星電器業(yè)績開始走向下坡路，同年，百思買以1.84億美元收購五星電器75%，并于2009年拿下全部股權(quán)。

    百思買號(hào)稱北美最大家電連鎖賣場，通過收購五星電器進(jìn)入中國市場，然而隨后幾年電商崛起，錯(cuò)過線上業(yè)務(wù)的百思買2015年敗走，地產(chǎn)公司佳源創(chuàng)盛買下五星電器全部股權(quán)，一度五星電器為該公司貢獻(xiàn)不上盈利。

    2019年，佳源創(chuàng)盛港股股價(jià)暴跌，為了應(yīng)對債務(wù)集中到期的壓力，佳源創(chuàng)盛以12.7億元對價(jià)向京東出售了五星電器46%的股權(quán)，京東以現(xiàn)金和承繼債務(wù)的方式接手。同時(shí)，京東還向佳源創(chuàng)盛提供了一筆10.3億元的貸款。

    此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，佳源創(chuàng)盛發(fā)布的一份《關(guān)于轉(zhuǎn)讓江蘇五星電器有限公司股權(quán)的公告》中顯示，2020年7月10日，佳源創(chuàng)盛與宿遷涵邦簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。此次轉(zhuǎn)讓的五星電器54%的股權(quán)對價(jià)為14.53億元人民幣，價(jià)格甚至略低于2019年股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)的價(jià)格。

    佳源創(chuàng)盛稱，股權(quán)轉(zhuǎn)讓優(yōu)化了公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，取得了一定的投資回報(bào)，增加了公司的現(xiàn)金流，增強(qiáng)了公司的償債能力。

    京東與五星在運(yùn)營方面早已磨合

    雖然到了現(xiàn)在京東才全盤接手五星電器，但公開報(bào)道顯示，早在2017年年底，雙方就宣布將在線上、線下、物流售后、供應(yīng)鏈、開拓新領(lǐng)域五個(gè)方面開展合作，并且雙方有共同開設(shè)大型實(shí)體旗艦店的計(jì)劃。

    2018年，兩家“聯(lián)姻”的首個(gè)體驗(yàn)店，剛好放在了河南洛陽。

    店面采用京東和五星電器雙品牌門頭，并以雙方的企業(yè)色融合出紅藍(lán)漸變效果，形成雙品牌背書。目前，洛陽的兩家店面都使用的是京東、五星雙品牌，而鄭州文化宮路上的店面，也采用了京東五星電器無界零售體驗(yàn)店的方式運(yùn)營：消費(fèi)者可以在線上發(fā)現(xiàn)商品，通過京東頁面推薦到店面深入體驗(yàn)，也可以在門店看到產(chǎn)品后，再去線上橫向?qū)Ρ韧惍a(chǎn)品；同時(shí)，店內(nèi)也安裝了各種黑科技輔助運(yùn)營，讓門店員工可以得到更為精確的用戶畫像，促成交易、售后服務(wù)跟蹤、復(fù)購等。

    近一年多來，京東集團(tuán)連續(xù)投資了國美零售、迪信通、聯(lián)想來酷等線下零售企業(yè)，推出了京東電器超級體驗(yàn)店、京東電器城市旗艦店、京東家電專賣店等線下門店，盡管這些線下門店的形態(tài)與合作方式千差萬別，但他們與京東結(jié)合的方式卻非常類似：注重線上引流與線下體驗(yàn)相互作用，提升線上線下流量的利用率。

    蘇寧會(huì)不會(huì)和京東搶五星電器？

    值得注意的是，五星電器創(chuàng)立于南京，與3C行業(yè)的巨頭蘇寧易購?fù)谝粋€(gè)城市。

    “現(xiàn)在的五星電器已經(jīng)不是10年前的五星電器，只是一個(gè)區(qū)域家電連鎖企業(yè)，自己就擁有良好家電線下的渠道的蘇寧，未必對五星電器感興趣。”家電行業(yè)分析師劉步塵說。

    但對京東就不一樣了，其供應(yīng)鏈還沒有完全滲透到四五線城市甚至鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，依靠五星電器在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場積累的資源，為當(dāng)?shù)叵M(fèi)者提供電器物流和安裝服務(wù)，對于京東來說是加法。

    在京東在線下跑馬圈地的同時(shí)，蘇寧也沒有閑著，2019年蘇寧連續(xù)收購萬達(dá)百貨、家樂福中國，大手筆“買買買”的消息頗受關(guān)注。

    2017年，蘇寧易購曾表示3年內(nèi)店面達(dá)到2萬家，截至2019年6月末，加上蘇寧小店、迪亞天天門店等才約13000家，僅完成計(jì)劃中的65%，這意味著，未來一段時(shí)間，依然會(huì)有收購。從目前蘇寧運(yùn)營家樂福、大潤發(fā)等方式來看，其收購的目的是通過不同形態(tài)門店來提高品牌滲透率，拉動(dòng)銷量。畢竟，目前國內(nèi)全年家電總大盤也在萬億元以上，存量市場的爭奪對蘇寧仍有意義。

    “無論是京東還是蘇寧，通過收購來擴(kuò)充線下門店布局的愿望，都是比較強(qiáng)烈的。”零售業(yè)專家胡春才說，畢竟重新開發(fā)，成本太高。這一點(diǎn)從蘇寧小店就能看出，2018年底部蘇寧易購將蘇寧小店從上市公司報(bào)表中剝離，蘇寧易購全年增加35.9億元利潤，由此可見一個(gè)新渠道開拓的巨大投入。但以收購來取代自我孵化雖然有“借雞下蛋”的高效，但也需要現(xiàn)金流的支撐，收購回來之后如何改造也同樣是不可回避的問題。

統(tǒng)籌：趙強(qiáng)
編輯：馬千惠