“詢價(jià)不具法律約束，可能小幅折價(jià)試水市場(chǎng)”。香頌資本董事沈萌說(shuō)。
“早期詢價(jià)如能吸引大型機(jī)構(gòu)投資者，利于吸引其他投資者，帶來(lái)更大銷(xiāo)售額。”投行人士何南野說(shuō)。
從初春到初冬，阿里巴巴奔赴港股一事似乎就要有“結(jié)果”了。11月8日，有消息稱，阿里巴巴將于下周在香港進(jìn)行上市前的路演。消息還稱，阿里與部分機(jī)構(gòu)投資者溝通了定價(jià)內(nèi)容，將以現(xiàn)在美股價(jià)格4%的折扣進(jìn)行詢價(jià)。分析認(rèn)為，阿里折價(jià)進(jìn)行詢價(jià)，意在吸引大型投資機(jī)構(gòu)。盡管阿里巴巴對(duì)赴港有著強(qiáng)意愿，但折價(jià)幅度不會(huì)太大。
“96折”力邀大型機(jī)構(gòu)
阿里巴巴赴港的風(fēng)吹草動(dòng)都刺激資本市場(chǎng)的神經(jīng)。11月8日消息顯示，阿里巴巴確定下周開(kāi)始在香港進(jìn)行上市前的路演，本周阿里巴巴已開(kāi)始與部分香港的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行溝通關(guān)于定價(jià)折扣的內(nèi)容，并以現(xiàn)在美股價(jià)格4%的折扣進(jìn)行詢價(jià)。
對(duì)此，部分投資者對(duì)媒體表示，這個(gè)折扣并不滿意，覺(jué)得折扣至少在8%-10%。
折價(jià)似乎也是阿里巴巴提速擁抱港股的戰(zhàn)略。投行從業(yè)人士何南野分析指出，阿里以相對(duì)美股市場(chǎng)4%的折價(jià)進(jìn)行詢價(jià)，主要是為了吸引大型機(jī)構(gòu)投資者參與，給予投資者一定的利益刺激。
“如果沒(méi)有折價(jià)，投資者們可以直接在美股購(gòu)買(mǎi)股票，而非關(guān)注港股。在港股、美股市場(chǎng)，IPO發(fā)行的關(guān)鍵是銷(xiāo)售，怎么把股份賣(mài)出去是最為重要的問(wèn)題。計(jì)劃上市的公司在早期詢價(jià)時(shí)，如果能吸引到大型機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注、入股，有助于保障基礎(chǔ)的銷(xiāo)售份額，并提升股票對(duì)其他投資者的吸引力，帶來(lái)更大的增量銷(xiāo)售額”，何南野告訴北京商報(bào)記者。
另外，何南野解釋稱，在新股詢價(jià)期間，如果該股票已在其他市場(chǎng)上市，則相比現(xiàn)行股價(jià)會(huì)有所折扣，以提高大型機(jī)構(gòu)投資認(rèn)購(gòu)的積極性。美股價(jià)格4%的折價(jià)，可能是發(fā)行人阿里巴巴、投行及主要大型機(jī)構(gòu)投資者相互協(xié)商的結(jié)果，是利益共贏的平衡點(diǎn)。雖然投資者希望股價(jià)的折扣愈多愈好，但阿里巴巴的認(rèn)購(gòu)者較多，地位相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，使得股價(jià)折扣略少。“阿里巴巴可能會(huì)綜合市場(chǎng)要求，對(duì)股價(jià)略微妥協(xié)，卻也不會(huì)隨意滿足投資者的要求。”
香頌資本董事沈萌認(rèn)為，阿里巴巴赴港上市的意愿較為強(qiáng)烈，之后或許會(huì)調(diào)整折價(jià)幅度，但折價(jià)幅度不會(huì)太大。詢價(jià)并不具備法律約束，目前美元兌港幣匯率可能存在隱藏差價(jià)，阿里巴巴可能會(huì)通過(guò)小幅度折價(jià)試水市場(chǎng)。
回港股！“不予置評(píng)”
今年11月，阿里巴巴下周可謂很忙了，一邊是下周赴港路演，一邊是即將來(lái)臨的“雙11”大促，無(wú)論4%折價(jià)是否屬實(shí)，兩件大事無(wú)疑都互相加入了新一波熱度。
對(duì)于上述赴港上市路演的消息，北京商報(bào)記者聯(lián)系阿里巴巴相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行核實(shí)，但相關(guān)負(fù)責(zé)人仍以“不予置評(píng)”作為回應(yīng)。實(shí)際上，早在今年3月開(kāi)始便有“阿里尋求港股上市”的消息不斷傳出。超過(guò)半年的數(shù)次傳聞中，阿里巴巴作為當(dāng)事方，給出的回復(fù)始終是“對(duì)市場(chǎng)傳聞不予評(píng)論”。
不過(guò)，阿里赴港上市似乎早已成為公開(kāi)的秘密，消息也并非空穴來(lái)風(fēng)。阿里創(chuàng)始人馬云曾公開(kāi)表示，阿里將”認(rèn)真考慮”在港交所上市一事。
相關(guān)資料顯示，港股已允許創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司將香港作為第二上市地。港交所修訂后的主板《上市規(guī)則》指出，相關(guān)公司需在包括在紐交所、納斯達(dá)克以及倫交所等地，最近至少兩個(gè)財(cái)年，有良好的合規(guī)記錄，在香港作為第二上市地時(shí)，預(yù)期市值最低100億港元。
“總要回家的”
此前，港交所行政總裁李小加回應(yīng)阿里巴巴在港上市問(wèn)題時(shí)沒(méi)有給出直接態(tài)度，但是卻指出，“我對(duì)此充滿信心，這類公司總是要回家的”。
沈萌同樣認(rèn)為，對(duì)阿里巴巴而言，到赴港上市更多是為了讓內(nèi)地資金有合法通道投資阿里。眾多投資行業(yè)分析師在接收北京商報(bào)記者采訪時(shí)直言，阿里拆股會(huì)促使大量中小股民買(mǎi)入阿里的股票，尤其是想赴港上市，更是要為爭(zhēng)取中小股民做好準(zhǔn)備。此舉也是為了阿里保持股票交易的流動(dòng)性。
對(duì)于阿里選擇當(dāng)前時(shí)間段赴港上市，何南野分析表示，一般情況下，公司IPO發(fā)行股票會(huì)在市場(chǎng)上行階段發(fā)行，因?yàn)榭梢垣@得更高的溢價(jià)，可以募資更多的資金，低迷市場(chǎng)反而不是發(fā)行新股的好時(shí)機(jī)。“阿里港股上市，不是缺錢(qián)，而是戰(zhàn)略的選擇。阿里股票行情較好，同時(shí)有美股市場(chǎng)股價(jià)作為參考，不必過(guò)于擔(dān)憂股價(jià)的走勢(shì)”。
來(lái)源：北京商報(bào)
見(jiàn)習(xí)編輯：熊子文 王紅春